A mi entender tu gráfico es correcto.
Ahora en cuanto a lo de bajar el voltaje con una resistencia común en ves de las "limitadoras individuales": es posible y para los leds es lo mismo sinembargo tenes que elegir cuidadosamente la potencia que disipa esa resistencia dado que la corriente que pasara por allí será la suma de la corriente que pasa por todos los leds. Luego P=V.I, las resistencias de carbon "comunes" vienen de 1/4 de watt como potencia máxima, 1/2W y 1W. Después se venden resistencias de mayor potencia pero aumentan sensiblemente el precio.
Ejemplos: en el caso que quieras una caída de .3V y circule 1A P=0.3 x 1= 0.3watt. Con una resistencia de 1/2 watt estarías en lo correcto.
En el caso que busques bajar de 12V a 3V y circule 1 A P= 9V x 1A = 9watts.Necesitarías una resistencia de 9 watts. Existen (calculo) pero no deben ser ni baratas, ni cómodas por el tamaño, ni fáciles de conseguir.
PD: en ambos casos tened q calcular el valor de la resistencia que siendo I=1A sale inmediato.
En cuanto al dilema de los semiconductores supongo que es verdad todo lo que pusieron aun así no veo la diferencia entre que estén en serie o paralelo. Ya que por mas que la corriente (o el voltaje) sea establecido por una resistencia previa, un conjunto de leds en serie, o la misma fuente (regulada o no), el problema seria el mismo. Ya que según lo planteado los leds manifiestan la corriente que los atraviesa por una ley distinta a la de ohm pero igual en todos los casos. En el caso que esta tampoco sea constante en el tiempo. Bueno sucede tanto en serie como en paralelo.
La única solución que veo es someterlos a una fuente de corriente constante. Algo un poco exagerado.
Aun así estaría bueno que podamos arribar a una conclusión porque es un tema muy interesante.
Y como siempre espero correcciones para aprender.
