Es un interruptor y sirve para eso. No tiene una función específica, el desarrollador puede usarla para lo que le sirva.
Se puede dejar al aire, osea sin usar, se puede conmutar el negativo de una batería interna cuando se conecta la alimentación externa. Por ejemplo una radio que lleve pilas no recargables.
Normalmente se suele usar como positivo el pin central, pero no siempre es el caso. Ni tampoco se tiene que usar si o si como entrada de alimentación.