Hola, ya probé tu circuito y funciona bien.
Desde luego, considerando que utilizarás diodos que aguanten la corriente como dice elaficionado.
Te recomiendo que revises las uniones donde va el LED rojo, tanto las resistencias como el transistor y el LED.
También puede ser que uno de los componentes de esa parte esté abierto, es decir, en mal estado, porque si no se activa el LED, algo no está conduciendo.
Primero revisa sin hacer corto, si la fuente varía su voltaje al mover el potenciómetro. Si varía, la parte de salida está bien y entonces sólo te tienes que enfocar en el circuito de regulación, donde va el LED y el transistor BC548, que las uniones estén bien y repito, que los componentes estén en buen estado.
Puedes hacer una prueba: si la fuente varía el voltaje de salida, pero no enciende el LED rojo, prueba de esta forma:
Desconecta la punta inferior de la R de 1.8k y mándala hasta arriba, al voltaje de alimentación. Así tiene que encender el LED, si no enciende, hay que revisar uniones y componentes. Y si enciende, entonces revisa los valores de las resistencias de 1.8 k y la de 0.5.
Podrías probar también sustituyendo, sobre todo el LED y el transistor.
Una vez encontrado el problema, vuelves a conectar en su lugar la resistencia de 1.8k.
Saludos.